IMF nêu cảnh báo mới với kinh tế châu Á

Trong báo cáo “Triển vọng kinh tế khu vực”, IMF nhấn mạnh dòng vốn lớn của nước ngoài đổ vào các nền kinh tế châu Á mới nổi đang tạo ra các thách thức và hiểm họa mới ngoài các dự báo trước đây đối với các nền kinh tế này.

Theo IMF, mặc dù tổng dòng vốn nước ngoài (FDI) đổ vào các nền kinh tế châu Á mới nổi chưa vượt quá đỉnh cao của các thời kỳ trước đây, các hiểm họa xuất phát từ định giá tài sản, các chỉ số công ty vẫn ở mức an toàn cũng như khu vực đệm tài chính bên ngoài vẫn lớn nhưng các thách thức và hiểm hoạ mới xuất phát từ tính chất của dòng vốn nước ngoài lần này đổ vào châu Á.

Đó là dòng vốn lần này chủ yếu là trái phiếu và cổ phiếu là các nguồn vốn mà các thị trường vốn của nền kinh tế châu Á mới nổi không thể  hấp thu với số lượng lớn, khiến các “bong bóng” giá tài sản hình thành nhanh chóng và  sự sụp đổ bất ngờ của nền kinh tế trở thành khả năng thực tế.

IMF cảnh báo hiện trạng này có thể đe doạ sự ổn định tài chính và gây mất cân bằng thị trường tài sản, làm phức tạp hơn nữa việc thực hiện chính sách tiền tệ, đặc biệt trong bối cảnh thế giới lo ngại sự phát triển quá nóng của các nền kinh tế mới nổi.

Do vậy, để hạn chế tác động bất lợi của dòng vốn này, IMF đề xuất 2 giải pháp. Một là các nền kinh tế châu Á mới nổi tập trung tăng cường hiệu lực và hiệu quả của chính sách tiền tệ vì đối với châu Á, chính sách tiền tệ vẫn đóng vai trò quan trọng chống sức ép phát triển nóng và tác động mạnh mẽ đến các hoạt động kinh tế thông qua lãi suất ngắn hạn.

Hai là tập trung bảo vệ ổn định tài chính. Trong khi ổn định kinh tế vĩ mô không đủ để vô hiệu hoá nguy cơ bất ổn tài chính, các nền kinh tế châu Á mới nổi cần thúc đẩy các biện pháp vĩ mô thận trọng nhằm giảm nguy cơ quá nóng về giá tài sản  cũng như vỡ nợ một khi dòng vốn nước ngoài đảo chiều.

Kim Chung