Châu Âu: Nới chính sách tiền tệ, phình bong bóng tài sản

Theo ông, ngoài sự giám sát của chính phủ các nước thì "các ngân hàng trung ương cũng cần để mắt và cân nhắc trong những quyết định về chính sách liên quan đến nguồn cung tiền tệ" để ngăn chặn rủi ro trên. 

Trả lời phỏng vấn nhật báo thương mại Handelsblatt (Đức) cùng với người đồng cấp Pháp Michel Sapin, ông Schaeuble cho hay "một số khu vực của thị trường bất động sản hiện có những dấu hiệu cho thấy tình trạng bong bóng đang hình thành". Tuy vậy, ông bác bỏ đề xuất của Pháp về việc giảm giá đồng euro trong các đoạn trích đăng cuộc phỏng vấn trên.

Nới chính sách tiền tệ để kích thích tăng trưởng

Tháng trước, ECB đã công bố một kế hoạch cho vay mới với tên gọi TLTROs (các hoạt động tái cấp vốn mục tiêu dài hạn). Theo đó, ECB sẽ cho các ngân hàng khu vực vay các khoản vốn rẻ để từ đó các ngân hàng có thêm điều kiện giảm chi phí cho vay ra nền kinh tế.

Kế hoạch bao gồm các giải pháp nhằm mang lại sức sống mới cho nền kinh tế khu vực đang hồi phục tăng trưởng khó khăn, lạm phát vẫn thấp dưới mức mục tiêu của ECB rất nhiều trong khi các DN nhỏ phải đối mặt với sự khan hiếm tín dụng rẻ.

Khoản vay từ ECB phải được sử dụng để cho vay mới là chủ yếu. Tuy nhiên, một phần có thể được sử dụng để các ngân hàng mua tài sản tài chính hoặc triển khai các mục đích sử dụng vốn của riêng họ.

Nhà kinh tế kỳ cựu của Capital Economics, Jennifer McKeown, cho rằng lạm phát thấp đang gây thêm sức ép buộc ECB phải có sự hỗ trợ nhiều hơn về mặt chính sách, nhất là khi có những dấu hiệu gần đây cho thấy đà phục hồi kinh tế đã chậm lại.

Một số ý kiến chuyên gia cho rằng, việc ECB nới lỏng chính sách tiền tệ, bơm tiền vào hệ thống tài chính để kéo giá cả lên trong bối cảnh Khu vực các nước sử dụng đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) đang đứng trước mối đe dọa giảm phát, khi tỷ lệ lạm phát trong tháng 6/2014 vẫn ở mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009.

Theo số liệu của Cơ quan Thống kê Liên minh châu Âu (Eurostat) vừa công bố, tỷ lệ lạm phát trong tháng 6 tại 18 quốc gia Eurozone được duy trì ở mức 0,5% như tháng 5. Đây là tháng thứ 9 liên tiếp tỷ lệ lạm phát ở khu vực này duy trì ở mức mà Chủ tịch ECB Mario Draghi gọi là "vùng nguy hiểm," tức là dưới 1%.

Trước mối lo ngại về giảm phát, tại cuộc họp tháng 6, ECB đã phải hạ lãi suất tiền gửi của các ngân hàng thương mại xuống mức âm 0,1% để đảo ngược dòng vốn vay về phía các doanh nghiệp và người tiêu dùng và cũng hạ lãi suất tái cấp vốn xuống 0,15%, cam kết về các khoản vay dài hạn để khuyến khích các ngân hàng cho vay nhiều hơn.

Tuy nhiên, các biện pháp này sẽ cần có thời gian để phát huy tác dụng. Các nhà chức trách đang theo dõi sát tình hình với hy vọng lạm phát sẽ tiến đến mục tiêu 2% mà ECB đề ra.

Lam An